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亲爱的,你慢慢飞 ——写在蝴蝶金服上线之际

时间:2016-01-08     【原创】

湖南长株潭金融服务有限公司是湖南首家经湖南省两型办、湖南省金融办批准成立的综合性金融服务机构。成立之初,意在“引领新金融,服务长株潭”。公司LOGO,由我亲自设计,考虑公司名字及区位所在——长株潭,既是国务院批准的两型社会实验区即资源节约型、环境友好型,又是全世界最大的两条高铁即京广高铁、沪昆高铁交汇处,艺术化数字“8”字,数学符号“∞”及代表智慧学问的眼镜,同时福、湖、蝴同音,公司LOGO,就设计成一只金色的蝴蝶,寓意蝴蝶效应。《两只蝴蝶》,这首歌,我一直喜欢,总在耳边回响,自然成了公司员工最喜欢的歌曲。“亲爱的,你慢慢飞,小心前面带刺的玫瑰…”,多好、多美的场景。寓意十分深刻,富有企业文化。慢,其实就是快;小心前面带刺的玫瑰,就是要防范的风险。蝴蝶,比蚂蚁还要大,而且能飞,类比蚂蚁金服,进而公司打造了“蝴蝶金服”品牌,注册了域名、申请了商标、开发了网站、+互联网,一只快乐的、美丽的、金色的蝴蝶,开始煽动翅膀,飞舞起来。也许,又一个世界著名企业,就这样诞生了呢。梦想总要有,万一实现了呢。

一、您与蝴蝶金服,既然相遇,就不要错过。

先说发生在身边的几个小故事:

财富故事一:2015年春节后,在长沙至北京飞驰的高铁上,我与几个同仁去北京参加会议。一个校友,第一次一起坐高铁,平时工作都很忙,闲暇时间,有了交流机会。她非常认真地对我说,都说你是股神,我想拜你为师,可不可以。我没有做声。过了会儿,她非常认真地说,我跟你说话,你怎么不理我,我是认真的。我说我在想怎么回答你,你这么大的领导,我不能随便回答。然后,我们一起探讨当时的股市,我给她推选了一只股票,符合她的性情,估计她可以驾驭。我记得是600577。她用手机下了单。高铁继续运行。口口声声都喊师傅了。一路执师徒礼。当天,这只股票,涨停了。第二天又涨停。后来,又有000504,000976,600652,都是很快翻倍的股票。传为美谈。在当时的那种氛围下,牛气冲天,推荐几只牛股,是容易的事,大家都是股神。

财富故事二:2015年6月1日,我主动辞职,自主创业。按喜欢而又擅长的原则,继续从事金融业。选择了阳光私募作为突破口。我因加盟公司,要增资扩股,需要资本金。我抛出绝大部分的股票。高位出手,无意之中保住了这轮牛市的成果。后来,竟然成了“股神”。2015年,被认为是1978年以来最难理财的一年,很多人都是曾经富有,曾经赚过钱。年末却无限遗憾。但我的很多合作者,或者说一直追随过来的人,不仅守住了财富,而且嫁接了蝴蝶金服的翅膀。

财富故事三:我辞职后,加盟公司,搭建班子,公司运作的私募产品,首发的是中国铁建定增产品。在当时那种绝望气氛下,谁也不敢参与定增,一门心思要抄底。约定的投资者,极易反复。有的资金打过来,又要求退回去,说要抄底,你怎么劝他都没用。但我似乎很迷信,或者说坚持巧合可以成就事业。我因曾任铁建支行行长,在那里付出了很多,也很自豪,而出来创业第一单业务,碰巧又是铁建的定增,对铁建感情还在。因此,我要求团队,下决心,只能成功不许失败。但6月30日打款截止日,我们的劣后资金没有全部到位,甚是遗憾。碰巧的是,6月30日那天,半年决算日,大家都到不了位,我们到不了位,其他投资者也到不了位,主承券商将时间顺延至7月1日,我们的资金可以到位了。其中,有个客户,他当时的决策是,如果不参与这单定增,股市里面的资金可能会损失掉,没有了,但根据过去经验,大跌可能大涨,又担心抛个地板价,决定部分参与。现在看来,他决定部分参与了中国铁建定增,是他人生非常正确的一次决定,留住、赚回了翻身的资本。后来,他在股市的其他资金,因使用融资,加杠杆,被国信证券两次强平。参与中国铁建定增的客户,非常感激我们,与我们公司合作的空间不断被打开,成为铁杆客户。目前中国铁建浮盈十分可观,更重要的是躲过了有史以来最大最严重最离奇的一次股灾。

三个故事,其实是一个连续剧,整体看,就是一个故事,分开讲才能理清。可以说都受益蝴蝶金服,既然与蝴蝶金服这只蝴蝶相遇,从此你我都不要再错过!与蝴蝶金服共舞!回想下,去年以来,凡连续参与蝴蝶金服每次定增投资活动的,哪一次,没有给您带来福报!如果计算,躲过的股灾,更可以知晓带来了多大的福报!即使今日两次熔断,也有较大规模资金因克明面业、泛海控股、大洋电机定增,而成功规避。

二、蝴蝶金服的逻辑,历史性机遇

某集团的投资大佬,做过一次演讲,通过分析,得出以下三个结论,数据的准确性,来不及复核。

第一个结论,主要的发达国家还是由家庭消费来驱动的,因为都是私有制为基础的,所以家庭的杠杆率非常高。发达国家家庭杠杆率的平均水平大概在75%左右,发展中国家平均水平大概在35%,中国是38%。

第二个结论,中国企业的杠杆率增长潜力不足,未来主要是削杠杆,削产能。企业的杠杆率,发达国家平均水平大概在70%左右,发展中国家、新兴市场大概在50%左右,而中国高达125%,是全世界企业负债率最高的国家之一。

第三个结论,政府的负债率,发达国家平均90%,新兴国家大概在55%,中国差不多正好是55%,如果考虑到中国还有养老问题,以及一些国企改革当中可能存在的国家需要承担的部分成本,我们的政府负债率,大概在60%-80%之间的某一个点上。

当政府负债率很高的时候,你要想一个问题,跟政府有关联的生意需要政府的财政补贴来支付,我们称之为B2G,B2G的生意会越来越难做,中国企业之间的生意叫B2B,现在就很难做,未来几年会更难做。B2F,跟家庭有关的生意,因为中国家庭负债率很低,现在很好做,未来会更好做。

B2F对家庭的生意,你算算看有多大。我国的财富,已经掌握在个人或家庭手上。美国现在是净储蓄国家,每年赚100块花99块;中国是赚100块,付出去58块;英国还是赤字家庭,赚100块付出去133块。印尼的储蓄率非常高,有60%,俄罗斯只有27%,阿根廷只有19%,中国咱们现在是58%。从家庭的金融资产配置看,现在中国家庭将26%的家庭资产配在金融产品上,61%配在房地产方面,所以我们判断,这个比例,肯定会倒过来,向发达国家靠拢。房地产不景气,在很多地方,配置的房地产,已经成为负资产,不仅不能带来溢价收益,而且要交物业费等家庭资产管理将多元化,金融化,是必然趋势。推断未来中国家庭的资产配置主要有两个爽点,第一个,他要往海外配置,现在中国家庭海外资产几乎是0,中国中产家庭往海外配置资产行业,以后将会呈现爆炸性的增长。第二个,增加金融资产配置,在发达经济体,家庭资产配置里有50-60%是金融,20-30%是房地产。

蝴蝶金服,可以专注专业做B2F。帮助各个家庭,做些保值、增值,理财、传财、护财的专业服务。我们是不是赶上了历史性的机遇?我们要专注专业地给100万富翁家庭提供金融服务,拥抱B2F时代,与之共同成长,抱团向亿万富豪家庭买进。

三、蝴蝶金服的使命,保护韭菜

人们,总认为,散户市场不成熟,波动大。其实,不是只有我国的股市是一个散户市场。人家发达国家的,以前也是,之所以现在不是了,是有缘由的。我们的高层设计,都是在学美国的。美股早期:散户持股一度超九成。历史上,美国散户大规模地参与股市出现在第一次世界大战之后,史称“咆哮的20年代”。上世纪20年代,扩大的自由贸易和较低的通货膨胀率促进了美国企业竞争力的提高,汽车、无线电、收音机和日用化工等出现蓬勃发展,大批手握闲钱的民众开始进入股票市场投机。随着股价的不断攀升,公众购买股票的热情也随之高涨,持有股票的人群迅速扩大,很多人开始向银行和证券公司贷款买股票,股市交易量不断创出新高。1927年~1929年间,道琼斯工业指数翻了一倍,股市达到鼎盛,当时散户持有流通股市值达到90%以上。与此同时操纵股市、内幕交易、欺诈等犯罪行为层出不穷,整个市场暗潮涌动。高杠杆崩溃引发的股市崩盘和随之而来的30年代经济大萧条,令大众财富遭到了巨大损失,1550万个家庭的住宅丧失抵押赎回权。在这次大崩盘后,美国政府分别颁布了《1933年证券法》和《1934年证券交易法》,对证券的发行和流通市场进行管理。

二战后:养老金和共同基金崛起。1945年至1972年,美国经济进入二战后的黄金发展期。美国股市的投资者结构开始发生变化,从上个世纪五十年代起,散户明显减少,以养老基金和共同基金为主体的机构投资者开始得到发展。

二战后头20年,即1945年至1965年,美国国内散户持股市值不断下降,但整体降幅趋于平缓,散户占比一直高于85%。这种缓慢减少的格局一直维持至六十年代初期。1965年,成为一个分水岭,散户持股市值占比快速从当年的约85%,在不足20年时间内降至六成。

随着20世纪60年代初牛市的结束,华尔街进入一个大变革时代,以共同基金为代表的机构投资者迅速崛起。分散投资且收益率高的共同基金不断受到投资者青睐,1950年至1970年,共同基金的数量由98只增加到361只,基金规模由25亿美元扩展到480亿美元。

1978年,美国创设了著名的私人养老金401(K)计划,这是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度。根据规定,雇员在转换工作或退休时,可将401(K)等企业年金计划的资金划转,避免不必要损失。

随着社会保障计划和私人养老金制度的完善,到了1970年,养老金计划的范围已由50年代占私人部门劳动力的25%,提升至45%,逐步成为市场主要的机构投资者。此后,由于养老保险金收益免税的激励政策,私营雇主缴纳养老保险金计划的比例也快速提升。

20世纪70至90年代:投资基金和外资迅速崛起。

1972年,布雷顿森林体系崩溃,美国全球经济霸主地位受到挑战,美国分业经营制度削弱了银行的竞争力,加剧了金融脱媒的发展。20世纪70年代,美国金融监管从严格管制转向依赖市场调节机制,在金融脱媒倒逼下,开启了利率市场化进程。1970年至1986年,美国耗时16年完成了以存款利率市场化为核心的利率市场化进程。

利率市场化后,美国居民部门持有的现金和存款资产比例快速下降,从1985年最高的23%,下降至1999年的最低10%,存款加速搬家。1985年至1999年间,居民持有股票和基金份额一度升至51%。

同期,境外机构投资者持股力度开始加大。时任美国总统里根在20世纪80年代提出了《经济复兴计划》,推动美国经济走出“滞涨”阴影,国际资本向美国回流,境外机构投资者纷纷将目光投向美国,为股市上涨输送大量资金。

与此同时,401(K)计划也在迅速发展。到了20世纪90年代,在401(K)计划的股票投资中,近八成是股票型基金。机构投资者持股市值占比加速提升,并于2001年达到46%,首次超过居民部门(44%)。

21世纪以来:居民间接投资比例加大。

进入21世纪,安然和世通财务造假案的先后曝光,不仅造成了投资者对上市公司、中介机构以及监管层的极度不信任,更直接推动了强化企业内部治理的《萨班斯-奥克斯利法案》的出台。

接连的财务造假事件激发了美国机构投资者的维权意识,对冲基金成为最活跃的机构投资者。2008年,美国爆发次贷危机,并引发金融风暴。危机拖累对冲基金受重创,价值缩水。同期,散户持股市值占比从2007年的53.7%大幅下降至四成以下。

紧随其后,对冲基金圈内“麦道夫骗局”与帆船集团诈骗丑闻两起大案的陆续曝光,让身陷次贷危机的美国金融雪上加霜。2010年7月,为了加强对对冲基金的监管,美国当局颁布了《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》,即新的美国金融改革法案。

为了鼓励机构投资者长期持股,美国出台了一系列税收优惠政策,极大地促进了养老金投资的发展。此外,对长期资本利得实施所得税减免政策,使机构投资者愿意长期持有上市公司股票,积极参与上市公司治理。从次贷危机中恢复的美国资本市场,也从2009年3月起,开启了长达六年的慢牛。也正是在这一时期,美股市场的机构投资者得到了长足发展,美国家庭更倾向于将资金交给专业机构打理。

在美国资本市场信披制度趋严、违规成本加大的背景下,美国居民部门更多选择通过机构投资入市。股市高收益及居民资产配置中对共同基金、养老金资产配置比例的不断提升,为投资机构的发展创造了良好环境,共同基金、养老金等机构投资者持有股票比例大幅提升。

数据显示,2013年,以共同基金、退休金、保险金为主的机构投资者持有市值占比达61.6%;美国家庭投入机构投资者的资金增加了4820亿美元,而个人直接投入股票的资金减少了2990亿美元。

从以上史料,可以看出,我国目前,处于美国70年代初期水平。我国的利率市场化才开始实施,并没有完成,人民币国际化、汇率波动、经济结构调整,都在实施阶段。但互联网技术的发展,这个进程会不断加快。韭菜,没有几年好割了。

经济学家樊纲说,他从来不炒股,同时主张散户都要逐步退出股市。他还指出,主要发达国家,之所以,散户占比低,就是因为一轮一轮割韭菜,把散户消灭掉了。

2015年,最惨痛的割韭菜。有多少韭菜被割了。香港说,他们那里不割韭菜,因为没有韭菜了。可我们的散户之痛,只有七秒,东风吹又生,一批又一批韭菜,前赴后继。

经过割韭菜,我们的投资者,越来越清醒地认识到专业投资者的重要性。

传统金融机构,在传统金融服务中,居于绝对垄断地位。但投资、理财的概念,也没有提出来几年,普遍存在以存款替代型为主,银行,理财回报停留在5%左右,保险,停留在8%左右,信托,停留在10%左右,民间借贷回报高达20%以上,但往往血本无归,已经失信,并成为灾难,券商、创投机构成为新兴投资银行的代表,但受资源、人脉左右,普通投资者无法参与。即使金融从业人员,也未必能理好自己的财。就像医生治不了自己和亲人的病一样,也经常成为韭菜。当前保护需要韭菜,成为应急之需。我们,不要简单重复发达国家割韭菜的轨迹,割了可惜,要吸取教训,市场呼唤专业机构。就在此时,长株潭金融,蝴蝶金服,专业投资团队,专业投资品牌,您身边的金融服务商,应运而生!正在向您走来!

长株潭金融,及其品牌蝴蝶金服,以蝴蝶为LOGO,是给您送福的!

亲爱的!你慢慢飞!…《两只蝴蝶》又在耳边回响,且和声越来越大!

注:此文写于201614号下午股市两次熔断时,说明作者心态淡定,思路清晰。


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